Трейдер
Тре́йдер (от англ. Trader «торговец») — торговец, действующий по собственной инициативе и стремящийся извлечь прибыль непосредственно из процесса торговли. Обычно подразумевается торговля ценными бумагами (акциями, облигациями, фьючерсами, опционами) на фондовой бирже. Трейдерами также называют торговцев на валютном (форекс) и товарном рынках (например, «зернотрейдер»): торговля осуществляется трейдером как на биржевом, так и на внебиржевом рынках.
Не следует путать трейдера с другими торговцами, которые проводят сделки по заявкам клиентов или от их имени: брокер, дилер, дистрибьютор.
Трейдинг — непосредственная работа трейдера: анализ текущей ситуации на рынке и заключение торговых сделок.
Виды трейдеров
По форме собственности
- Профессиональные торговцы — работают в финансовых учреждениях или предприятиях (банки, страховые компании, ПИФы, брокеры, дилеры). Обычно имеют специализированное образование и лицензию на соответствующую деятельность. Выполняют операции за деньги и в интересах своих компаний или их клиентов. По российскому законодательству такие торговцы обязаны иметь персональные аттестаты (ранее их выдавала ФСФР, сейчас этим занимается Банк России).
- Частные торговцы, независимые трейдеры — выполняют операции за свои деньги и в своих интересах (работают на себя), для доступа к системам торговли пользуются услугами посредников (брокеров, дилеров). Проводимые ими операции обычно не требуют лицензирования. Часто не имеют специализированного образования, пользуются услугами консультантов, в том числе профессиональных торговцев.
Существует практика передачи средств в управление трейдеру. Гражданский кодекс Российской Федерации в ст. 1013 не допускает доверительного управления исключительно денежными средствами, кроме законодательно предусмотренных случаев. По состоянию на 2018 год право управления денежными средствами имеют банки, ПИФы,ОФБУ, управляющие компании и НПФы, имеющие соответствующие лицензии. При этом они не могут привлекать какие-либо кредиты под залог имущества, находящегося в управлении, в том числе с использованием механизмов маржинальной торговли.
По длительности
- Дневной трейдер (дейтрейдер) — заключает встречные сделки внутри одного торгового дня (одной торговой сессии), закрывает все позиции перед закрытием операционного дня. Часто имеет относительно небольшой капитал. Закрытие позиций обычно мотивируется опасением гэпов («разрывов» между ценой закрытия предыдущего и ценой открытия нового торгового дня)[1].
- Скальпер, пипсовщик — совершает большое количество сделок малой продолжительности: от нескольких секунд до десятка минут (скальпинг). Как правило, результативность отдельной сделки невелика, но велико число сделок (см. также Высокочастотный трейдинг).
- Позиционный трейдер (краткосрочный) — заключает сделки, предполагая закрытие позиций через несколько дней, закрывает все позиции перед периодами уменьшения ликвидности (праздниками, летними каникулами и т. п.)
- Среднесрочный трейдер — заключает несколько сделок в год, закрывает позиции при изменении недельных трендов.
- Долгосрочный инвестор — открытые позиции могут держаться несколько лет, закрывает позиции при изменении глобальных трендов.
Считается, что дневные и позиционные трейдеры больше опираются на технический анализ рынков, а среднесрочные и долгосрочные инвесторы — на фундаментальный анализ.
По целям сделок
- Работа — обеспечение проведения иных операций или исполнение заявок клиентов (например, покупка на бирже валюты для оплаты закупки оборудования или продажа валютной выручки для возможности выплаты заработной платы). Обычно это выполняют профессиональные торговцы.
- Инвестор — рассматривает сделку в качестве инвестиции.
- Спекулянт — сделка ради извлечения прибыли из разницы цен.
- Арбитражёр — заключает встречные сделки (одна покупка, другая продажа) со связанными инструментами с целью получения прибыли на движении цен одного актива относительно другого. Общее рыночное движение цен конкретного актива нивелируется.
- Хеджер — сделка заключается ради уменьшения или фиксации уровня риска, например, риска изменения закупочных цен на сельхозпродукцию или валютных котировок. Чаще всего применяется товаропроизводителями в форме опционов или фьючерсов для обеспечения возможности финансового планирования внутри производственного цикла.
«Трейдеры на полу» в Нью-Йоркской фондовой бирже. Для каждой из тысяч торгуемых ценных бумаг имеется свой отдельный торговый центр, своя «яма».
По расположению рабочего места
- Трейдер на полу, трейдер в яме — обычно это внутридневные частные торговцы, торгующие непосредственно в биржевом зале. Их рабочее место расположено в самой низкой точке биржевого зала (в яме). Обычно они заключают сделки только по одной и той же ценной бумаге. До компьютеризации торговли их плохо было видно, поэтому аренда места «на полу» стоила значительно меньше, чем на ступеньках амфитеатра биржевой ямы. Трейдер на полу заключает сделку в надежде, что через минуты или даже секунды сможет приобрести возмещающий контракт и получить с этого небольшую прибыль. Например, на рынках зерна трейдеры на полу часто входят в сделку ради разницы в 0,0025 доллара за бушель.[2]
- Трейдер в зале — обычно это профессиональные торговцы, представляющие интересы большого числа клиентов или крупные заявки. Их рабочие места располагались выше уровня пола биржевой ямы, их лучше было видно, им лучше было видно не только других торговцев, но и информационные мониторы.
- Трейдер у монитора торговлю ведёт через специализированные торговые терминалы, которые позволяют видеть заявки других трейдеров и выставлять собственные, читать новости, просматривать историю котировок, производить её математический анализ и строить различные графики. Не требуется личного присутствия в биржевом зале. Ликвидируется разница между трейдерами на полу и в зале. В последнее время в качестве канала связи торгового терминала с брокером или непосредственно с биржей используется Интернет. Именно Интернет-трейдинг сейчас является наиболее распространённой формой торговли.
«Трейдеры на полу» в Нью-Йоркской фондовой бирже. Для каждой из тысяч торгуемых ценных бумаг имеется свой отдельный торговый центр, своя «яма».
Сленг
В зависимости от направления открытых позиций трейдеров именуют:
- Быки — ожидают повышения цен, заключили контракт на покупку по нынешней цене и теперь им выгодно повышение цены, чтобы продать дороже (своими действиями они подталкивают цены вверх, в чём усматривают аналогию с тем, как быки поднимают вверх противника на своих рогах).
- Медведи — ожидают понижения цен, заключили контракт на так называемую «продажу без покрытия» и теперь им выгодно понижение цены, чтобы купить дешевле (своими действиями они подталкивают цены вниз, в чём усматривают аналогию с тем, как медведи своего противника придавливают лапами вниз. Также термин связывают с поговоркой: «Делить шкуру неубитого медведя» (англ. to sell bear’s skin before one has caught the bear)) — ожидать будущей выгоды).
Обычно эти термины применимы к спекулянтам, использующим маржинальную торговлю. Они связаны именно с типом уже открытых позиций, а не с психологией поведения конкретного трейдера. Один и тот же человек может периодически становиться быком или медведем, даже сочетать это одновременно, если у него открыто несколько сделок в разных направлениях.
«Быки» и «медведи» являются настолько популярными символами, что их скульптуры установлены в крупных финансовых центрах: атакующий бык в финансовом квартале Нью-Йорка, бык и медведь у здания Франкфуртской фондовой биржи в Германии.
Иногда дополнительно выделяют группы:
- Овцы — слишком долго сомневаются и в итоге вступают в рынок тогда, когда другие уже закрывают свои позиции.
- Зайцы, пипсовщики — трейдеры, заключающие большое количество сделок в течение небольшого промежутка времени.
- Свиньи — слишком жадные трейдеры (в англоязычной традиции свинья символизирует жадность), которые не закрывают вовремя позиции, а ждут продолжения движения, хотя уже нет никаких предпосылок для такого продолжения.
Типы сделок:
- Длинная (лонг, англ. long) — покупка актива с целью последующей продажи по более высокой цене. Название не связано с продолжительностью удерживания открытой позиции — она может длиться и несколько секунд, и несколько лет.
- Короткая (шорт, англ. short) — продажа взятого в долг актива с целью последующей покупки по цене ниже цены продажи и возвращении долга в натуральной форме. Название не связано с продолжительностью удерживания позиции. Подобные сделки возможны при маржинальной торговле.
Результаты торговли:
- Профит (англ. profit) — прибыль по сделке или ордер на закрытие с прибылью (take-profit).
- Лось (созвучно англ. loss) — убытки по сделке или ордер на закрытие с убытком (stop-loss).
- Слив [депо] — торговый депозит трейдера (депо) стал равен нулю из-за убытков. Довольно часто «сливом» называют закрытие позиций в ситуации «маржин-колл».
Язык жестов
При ведении диалогов и заключении сделок в шумном торговом зале трейдеры могут использовать язык жестов. Можно выделить четыре основные группы жестов:
- Покупаю (демонстрируется тыльная сторона кисти) — продаю (демонстрируется ладонь).
- Котировка: рука находится на некотором расстоянии от лица. Количество развернутых пальцев обозначает одну или несколько последних цифр котировки. Если трейдера удовлетворяет цена, он показывает её жестом и поводит рукой из стороны в сторону, что означает заключение сделки.
- Количество: рука касается подбородка (единицы) или лба (десятки), промежуточные значения показывают, комбинируя десятки и единицы.
- Месяц — каждому месяцу цикла поставки соответствует свой жест[3].
Скандально известные трейдеры
- Ник Лисон — ошибки ведущего трейдера Barings Bank, который скрывал свои потери по деривативам на специальном счете номер 88 888, стоили в 1995 году одному из старейших британских банков $1,2 млрд и банкротства.
- Ясуо Хаманака — трейдер, работавший на компанию Sumitomo, по некоторым данным контролировал 5-8 % мирового рынка меди. В 1996 году, после отстранения Хаманака от биржевой торговли, мировые цены на медь резко снизились, что привело к убыткам для Sumitomo ориентировочно в 2,6 млрд долларов. По заявлению компании, трейдер подделывал документы. Был приговорен к восьми годам тюрьмы.
- Джон Руснак — несанкционированные операции в 1997—2002 годах на FOREX валютного трейдера Allied Irish Bank, обошлись банку в $691 млн[4].
- Жером Кервьель — трейдер Société Générale открывал превышающие лимиты позиции по фьючерсам на европейские фондовые индексы в конце 2007 и начале 2008 года. Банк обвинил его в потере 4,9 млрд евро ($7,2 млрд).
- Квеку Адоболи — британский трейдер швейцарского банка UBS в 2011 году потерял в результате несанкционированных операций $2,3 млрд.
Литература
- Виктор Нидерхофферruen. Университеты биржевого спекулянта. — Крон-Пресс, 1998. — 352 с. — (Экспресс). — ISBN 5-365-00756-5.
- Иван Закарян. Особенности национальных спекуляций. — М.: Омега-Л, 2007. — 352 с. — ISBN 5-365-00756-5.
- Деривативы: Курс для начинающих = An Introduction to Derivatives. — М.: «Альпина Паблишер», 2009. — 208 с. — (Серия «Reuters для финансистов»). — ISBN 978-5-9614-1092-1.
- Агустин Сильвани. Переиграть дилера на рынке FOREX. Взгляд инсайдера = Beat the FOREX Dealer: An Insider's Look into Trading Today's Foreign Exchange Market. — М.: Альпина Паблишер, 2012. — 264 с. — ISBN 978-5-9614-1633-6.
СЛОВАРЬ ТРЕЙДЕРА
Aa
Account (Счёт)
- как правило, американские брокеры открывают своим клиентам счета
следующих типов: Cash (без предоставления брокерского кредита), Margin (с
возможностью предоставления брокерского кредита и, соответственно, с
возможностью проведения сделок типа "продажа без покрытия" и
"покупка с плечом"), Option (для торговли опционами), Custody (по
доверенности - например, в пользу несовершеннолетних), IRA (пенсионный), Joint
(совместный) и т.п.
Active Balance (Активный баланс)
- Денежные средства на счете
After-hours trading (Торговля после закрытия биржи)
- заключение сделок покупки и продажи акций в неурочное время, что
на данный момент доступно только профессиональным участникам рынка и наиболее
крупным клиентам.
Arbitrage (Арбитраж)
- извлечение безрисковой прибыли путем занятия противоположных
позиций по одному и тому же инструменту (или близким инструментам) на разных
рынках или временных горизонтах. Непрофессионалам удается редко.
Ask (Цена продавца)
- Курс, по которому банк(дилер) продает финансовый инструмент. Например,
при котировке EUR/USD = 1.2234/38 по курсу 1.2238 (ask) осуществляется продажа
банком евро за доллары США.
Asset allocation (Размещение активов)
- процесс составления оптимального портфеля из инструментов
различных типов (акции, облигации, деривативы) с целью снижения общего риска
портфеля и максимизации совокупной доходности.
Averaging ("Усреднение")
- стратегия оптимизации средней цены бумаги в портфеле трейдера
путем дополнительной покупки уже имеющихся в портфеле ценных бумаг в случае
снижения (averaging down) или роста (averaging up) их курсовой стоимости.)
Bb
Backtesting (Тестирование на исторических
данных)
- процесс тестирования и оптимизации торговой системы (trading
system), при котором критерии входа на рынок и выхода из него применяются к
данным за несколько последних периодов.
Backup withholding
- практика обязательного удержания налога на доходы тех
инвесторов, которые не подали отчетность, свидетельствующую о том, что на них
этот налог не распространяется (например, в случае, если их доходы подпадают
под действие соглашения об избежании двойного налогообложения). Form F1001 и
Form W-8.
Bear ("Медведь")
- участник рынка, занимающий позиции в ожидании падения стоимости
бумаг, то есть "играющий на понижение."
Bid (Цена покупателя)
- Курс, по которому банк(дилер) покупает финансовый инструмент.
Например, при котировке EUR/USD = 1.2234/38 по курсу 1.2234 (bid)
осуществляется покупка банком евро за доллары США.
Bull ("Бык")
- участник рынка, занимающий позиции в ожидании роста, то есть
играющий на повышение.
Buy-and-hold approach
(Подход "купи-и-держи")
- долгосрочная инвестиционная стратегия, основанная на
предположении, что попытки предугадать подъемы и спады ранка не приведут ни к
чему хорошему, а только увеличат размер уплачиваемых инвестором комиссионных.
Наиболее последовательные сторонники этого подхода даже не пытаются
анализировать вероятность подъема или падения отдельных бумаг и отраслей, а
"инвестируют в индекс" (см. Index investing) и не закрывают позиций
ни при росте, ни при падении.
Cc
Call rate или broker call rate (Ставка
онкольного кредита)
- первичная или базовая ставка кредита, предоставляемого брокером
своим клиентам. Как правило, в зависимости от величины кредита, его типа,
сроков и иных условий, фактическая ставка кредита указывается как премия/скидка
в процентах или базовых пунктах по отношению к первичной ставке.
Cancel Order (Отмена ордера)
- Приказ брокеру аннулировать активный ордер
Change
- Разница между текущей ценой и ценой закрытия предыдущего
торгового дня.
Change%
- %Change высчитывается как соотношение Change и текущей цены
инструмента (%Change = (Change/Price)*100)
Cash flow (Поток денежных средств)
- разница между притоком и оттоком денежных средств компании и их
эквивалентов с точки зрения бухучета (не только наличности!). Используется для
расчета стоимости компании.
CFD
- Сделки на акции либо товар без их реальной поставки.
Churning ("Сбивание масла")
- недобросовестная практика брокеров, побуждающих своих клиентов к
излишне частому открытию и закрытию позиций с целью генерации высоких
комиссионных. Незаконна, но пока еще встречается.
Cold calling ("Неспровоцированные звонки")
- недобросовестная практика, при которой лица, получившие ваш
номер телефона, начинают назойливо звонить, чтобы продать вам свои товары,
услуги и т.п. Законодательно ограничена, но не запрещена, поэтому сильно
распространена среди брокеров.
Composit (Индикативные котировки)
- Котировки поступающие от нескольких банков. Показывают общую
тенденцию на рынке Форекс и позволяют проводить тех. анализ.
Contrarian
- трейдер, играющий против тенденции, созданной большинством
участников рынка. Стратегия его поведения состоит в извлечении прибыли на
"откатах " (rebounds), когда участники рынка понимают, что тенденция
завела их слишком далеко и ценные бумаги сильно переоценены/сильно недооценены.
Cookies
- небольшие пакеты данных, посылаемые на ваш компьютер с разных
страниц в Интернет с целями сбора статистики о своих посетителях. Большинство
программ для работы с Интернет позволяет блокировать их прием, но тогда доступ
к страницам многих Интернет-брокеров может быть ограничен.
Dd
Daytrading (Внутридневная торговля)
- стратегия поведения на рынке,
которая в последнее время становится все более популярной в связи с развитием
компьютерных сетей. Состоит в эксплуатации кратковременных колебаний цен на
рынке, позиции часто открываются и закрываются, иногда в течение нескольких
минут. Как правило, брокеры не разрешают клиентам, занимающимся этим видом
торговли, переносить убыточные позиции на следующий день.
Ee
Equity (Ликвидационный баланс)
- Высчитывается как разница между активным балансом и суммарным
Профит/Лоссом по всем открытым позициям.
Foreign Exchange
Currency Market (Форекс)
- Международный рынок обмена валют
Ff
Fundamental analysis (Фундаментальный анализ)
- вид инвестиционного анализа, сторонники которого пытаются
определить подлинную стоимость инструмента в зависимости от инфляции,
перспектив компании или экономики в целом и других фундаментальных факторов.
Стратегия поведения основывается на предположении, что рыночная цена рано или
поздно сравняется с подлинной.
Futures Contract (Фьючерсные контракты)
- Договор о покупке или продаже определенного количества
определенного товара в указанный срок по оговоренной цене.
Gg
Growth investing (Инвестирование в
"акции роста")
- технология инвестирования,
основывающаяся на составлении портфеля из акций быстрорастущих (как правило,
высокотехнологических) компаний в расчете на то, что будущий быстрый рост их
прибылей с лихвой окупит цену покупки, даже если она и кажется на момент
инвестирования излишне высокой. Противопоставляется инвестированию в акции
недооцененных компаний (value investing)
Hh
Hot ("Горячий")
- сленговое выражение для
обозначения исключительной популярности. "Горячими" могут быть и
бумаги, и инвестиционные стратегии и даже ведущие телевизионных передач для
инвесторов.
Ii
In
the red ("В убытках")
- профессиональное выражение для обозначения убыточных операций.
Обратное к in the black.
Index investing ("Инвестирование в индекс")
- подход к инвестированию, который своими корнями уходит в теорию
"эффективности рынка." Основан на выводе, что ни профессиональный, ни
тем более индивидуальный инвестор не может составить себе такой портфель ценных
бумаг, который в долгосрочной перспективе дал бы большую доходность, чем рынок
в целом. Соответственно, сторонники этого подхода делают только долгосрочные
вложения и только в композитные бумаги или акции так называемых индексных
фондов, чьи портфели представляют собой точно такие же "корзины" ценных
бумаг, как и моделируемый ими индекс (например, Доу Джонс 30 или Стандард Энд
Пур 500).
Ll
Leverage ("Плечо")
- использование привлеченных средств в расчете на то, что
прибыльность операций с ними превысит стоимость заимствования. Именно в эту
категорию попадают "покупка с плечом" (buying on margin) и
"продажа без покрытия" (short selling).
Limit (Лимит)
- Распоряжение на покупку или продажу валюты по определенной цене
или лучше. Этот ордер обычно выставляется для фиксирования прибыли. Может так
же использоваться для открытия позиции
Liquid market (Ликвидный рынок)
- Ликвидный рынок- состояние рынка, при котором относительно часто
совершаются сделки по купле и продаже. Ликвидный рынок характеризуется
возможностью для продавца (покупателя) быстро продать (купить) товар.
Liquidity (Ликвидность)
- состояние рынка или определенной ценной бумаги, выражающееся в
том, что ее продажа или покупка могут быть осуществлены инвестором быстро и без
существенных потерь в цене. В банковской сфере, термин описывает способность
банка проводить текущие платежи и отвечать по своим обязательствам денежными
средствами.
Lock (Локирование)
- Открытие двух позиций для одного инструмента, одной спецификации
и одного размера в разных направлениях. Например, открытие позиции 1 eur buy
при открытой 1 eur sell – называется «залокировать позицию».
Long/short positions (Позиции: "длинные" и
"короткие")
- занятие длинной позиции означает игру на повышение, то есть
просто покупку ценной бумаги (как с "плечом," так и без). Занятие
короткой позиции означает игру на понижение, то есть продажу ценной бумаги,
взятой в кредит ("продажа без покрытия").
Loss (Лосс)
- Убыток по проведенной сделке (или по открытой позиции)
Loss taking (Фиксация потерь)
- закрытие позиции после достижения критического уровня убытков,
независимо от ожиданий по дальнейшему поведению ценной бумаги.
Lot (Лот: полный и неполный)
- пакеты акций, число которых делится на 100 считаются
стандартными или полными (round lot), а неделящиеся - неполными (odd lot).
Нестандартность последних в ряде случаев замедляет и затрудняет работу брокера
с ними, что может повышать величину взимаемых им комиссионных.
Mm
Margin (Маржа)-
- Залог (страховой депозит), обеспечивающий покрытие возможных
убытков, которые могут возникнуть при маржевой торговле.
Margincall (Срочное депозитное требование)
- требование брокера, чтобы клиент предоставил дополнительное
обеспечение (денежные средства или ценные бумаги) под сделку типа "продажа
без покрытия" или "покупка с плечом," которая осуществлялась за
счет брокерского кредита и привела к текущим потерям. Как правило, от клиента в
таких ситуациях требуется предоставление дополнительного обеспечения в течение
одного дня и он несет ответственность за все возможные потери брокера.
Margin trading ("Торговля с маржой")-
- занятие как длинных, так и коротких позиций с использованием
брокерского кредита. Как правило, при покупке большинства акций (кроме тех,
цена которых ниже 5 долларов и некоторых других), вам достаточно иметь на счете
только половину суммы сделки - вторую половину вы получаете взаймы от брокера (buying
on margin). При занятии коротких позиций, вы продаете акции, взятые в кредит у
брокера (short sale).
Market maker
- профессиональный участник внебиржевого рынка (например, системы
НАСДАК и альтернативных торговых систем), отвечающий за поддержание ликвидности
по определенной ценной бумаге. Обязан выставлять котировки как на ее покупку,
так и на продажу, что бы ни происходило на рынке.
Market order (Маркет ордер)-
- Распоряжение на немедленную покупку/продажу валюты по
существующей в данный момент цене на рынке.
Market timing ("Ловля рынка")-
- совокупное название всех инвестиционных стратегий, основанных на
активной торговле ценными бумагами в попытке использования как его роста, так и
падений. Противопоставляется "инвестированию в индекс." См. также
Buy-and-hold approach и Index investing.
Money market fund (Фонд денежного рынка)
- вкладывает средства в высоколиквидные инструменты типа
межбанковских депозитов и казначейских обязательств. Считаются очень ликвидными
и крайне малорискованными, хотя и дают доходность выше, чем по текущим
банковским счетам. Такое сочетание делает их очень привлекательным для
краткосрочного хранения временно свободных средств инвесторов.
Nn
NASDAQ
(National Association of Securities Dealers Quotation System)
- электронная система торговли ценными бумагами NASD. В какой-то
степени явилась прообразом РТС. В зависимости от капитализации и обьема
операций с их акцями, котирующиеся в ней эмитенты попадают в секции National
Market (крупные компании) и Small-Cap Market (средние). Совсем мелкие и/или
малоликвидные компании торгуются в системе OTC Bulletin Board, которая
формально частью НАСДАК не является.
Necessary Margin (Фонд денежного рынка)
- Сумма, необходимая для поддержания открытой позиции
Oo
OCO (Необходимая маржа)
- Данный ордер является комбинацией двух отдельных ордеров на
покупку либо продажу. После того как исполняется одна из частей ордера (первая,
которая может быть исполнена), альтернативный ордер автоматически отменяется.
Open Position (Открытая позиция)
- Если была совершена сделка (покупка/продажа) и пока еще не была
совершена противоположная ей сделка (продажа/покупка) на балансе клиента
существует Открытая Позиция.
Order
- Приказ на исполнение той или иной операции по счету. В
отечественной литературе может также переводиться как "ордер,"
"заказ," и "заявка." Бывают самых разных типов, которые к
тому же различаются в зависимости от вида рынка и инструмента. Кроме того, набор
доступных типов приказов у разных брокеров также может быть различен и может
включать (особенно на фьючерсном рынке) достаточно экзотические приказы.
Overnight (Овернайт)
- Плата, взымаемая при переходе открытой позиции на следующий
день.
Pp
Parking ("Парковка")
- финансовой отрасли, профессиональное выражение на Уолл-Стрит,
означающее перевод временно непроинвестированных денежных средств в приносящие
доход высоколиквидные инструменты (например, фонды денежного рынка), то есть
практически то же, что и sweep. В Интернете, термин означает услугу, которую
оказывают регистраторы новых Веб-адресов. Состоит в том, что фирма-регистратор
указывает в заявке на адрес новой страницы в Интернет свой сервер, а не
клиентский, что особенно полезно тем клиентам, у которых вообще еще нет своего
сервера - они могут зарезервировать себе требуемый адрес Веб-страницы на
будущее.
Pink sheet/penny stocks
- два названия, применяемых для обозначения акций, котирующихся в
системе OTC Bulletin Board. Как малоликвидные, они котировались в
докомпьютерную эру в распространяемых брокерами бюллетенях, специально
отпечатанных на розовой бумаге - отсюда и термин "розовые листки"
(pink sheets). Когда хотят подчеркнуть их невысокую стоимость, используется
термин penny stocks, то есть буквально "копеечные акции."
Характеризуются высоким риском, большим разбросом цен покупки и предложения
(bid-ask spread) и крайней нестабильностью поведения.
Pips (Пипс)
- Последняя цифра написания валютного курса, например, для EURUSD
0.0005 – это пять пипсов.
Profit (Профит)
- Прибыль по проведенной сделке (или по открытой позиции)
Profit-taking (Фиксация прибыли)
- закрытие позиции после достижения запланированного уровня
рентабельности, независимо от ожиданий по дальнейшему поведению ценной бумаги
Position trading (Позиционная торговля)
- стратегия поведения на рынке, при которой трейдер занимает
длинные или короткие позиции на срок от нескольких дней до нескольких лет. Как
правило, противопоставляется day trading.
Program trading ("Торговля по программе")
- вид интенсивной торговли ценными бумагами с активным
использованием компьютерных моделей и сетей с целью эксплуатации арбитражных
возможностей. Этот тип операций часто обвиняют в том, что он приводит к
повышению нестабильности рынка, поэтому существуют специальные правила
раскрытия информации о таких операциях.
Qq
Quantitative analysis (квантитативный или
количественный анализ)
- вид инвестиционного анализа, основанный на сложных расчетах с
использованием фундаментальных данных. Применяются как "сырые" данные
балансов и отчетов, так и уже рассчитанные коэффициенты, мультипликаторы и т.д.
При таком анализе компаний, качественная оценка (например, насколько сильны
связи вице-президента по сбыту или каковы шансы компании выиграть затянувшийся
судебный процесс) не используется - отсюда и название.
>Quote (Котировка)
- бывают самых разных типов, например, исторические (Historical) и
дневные. Исторические представляются в виде базы данных, в которых указаны как
минимум пять параметров за каждый интервал времени. Параметрами являются
максимальная цена за этот интервал (High), минимальная (Low), начальная или
цена открытия (Open), последняя или цена закрытия (Close) и объем сделок
(Volume). Обычно, индивидуальному инвестору достаточно базы, в которой за
интервал времени принят один биржевой день, то есть его историческая база
данных по определенной бумаге будет включать по пять цифр за каждый биржевой
день в течение, скажем, последних пяти-десяти лет. Финансовые институты
предпочитают иметь базы с интервалом в пять минут или даже меньше, что резко
увеличивает объем хранимой и обрабатываемой информации. Дневные котировки,
которые включают те же параметры, также различаются по методам передачи.
Бесплатно передаются котировки по итогам дня (End-of-the-day или EOD quotes) или
текущие котировки, передаваемые биржами и торговыми системами с задержкой в
15-20 минут (Delayed). Получение котировок в режиме реального времени
(Real-time) требует регистрации на бирже или биржах и оплаты сбора, величина
которого зависит от вашего статуса (индивидуальный или профессиональный
инвестор) и количества торговых площадок, с которых вы хотите получать
котировки. Кроме этого, система НАСДАК за дополнительную плату предоставляет
доступ к котировкам "второго уровня" (Level II) - такая функция дает
вам возможность видеть на экране своего компьютера не одну только последнюю
сделку, но и все котировки, выставленные на данный момент по этой бумаге всеми
ее маркет-мейкерами. На использовании этой возможности построен целый ряд
интересных стратегий, применяемых в основном при внутридневной торговле.
Rr
Ratios (Коэффициенты)
- рассчитываются по данным из отчетности компаний и применяются
для анализа ее финансовой деятельности и оценки привлекательности инвестиций в
ее акции. Наиболее часто применяются коэффициенты ликвидности (Liquidity),
прибыльности (Profitability) и зависимости от привлеченного капитала.
Ликвидность оценивается по величине рабочего капитала (Working capital), а
также коэффициенту текущей ликвидности (Сurrent ratio) - отношению величины
текущих активов к текущим пассивам и так называемому "быстрому"
коэффициенту (Quick ratio) - отношению текущих активов минус запасы и
незавершенное строительство. Последний также иногда называется "тест
лакмусовой бумажки" (Acid test ratio). Зависимость от привлеченного
капитала измеряется по соотношению заемного и акционерного капитала фирмы
(Debt/Equity ratio) и отношению активов к пассивам (Liabilities/Assets). Для
оценки прибыльности применяются коэффициент доходности акционерного капитала
(ROE или Return on equity) - отношение чистой прибыли компании к акционерному
капиталу, коэффициент прибыльности использования активов (ROA или Return on
assets) - отношение чистой прибыли к суммарным активам и показатель маржи
валовой или чистой прибыли (Gross profit margin и net profit margin). Кроме
того, применяются и многие другие коэффициенты, например коэффициент выплаты
дивидендов (Dividend payout ratio), показывающий какая часть прибыли компании
направляется на выплату дивидендов, коэффициент реализации или прибыли на
одного сотрудника компании (Sales per employee или Net profit per employee) и
т.п.. Следует иметь в виду, что сами по себе коэффициенты еще не достаточны для
адекватной оценки компании - для полноты картины, требуется их сравнение с
аналогичными коэффициентами в среднем по отрасли и по конкретным конкурентам.
Rebound ("Откат")
- смена направления движения цен на рынке после того, как
долгосрочная тенденция их роста или падения привела к тому, что участники рынка
считают сложившиеся цены слишком высокими/слишком низкими.
Refused order (Отверженный ордер)
- При установке ордера брокер может отказаться принять его в
некоторых случаях:
- Если у клиента не хватает средств на
счете для совершения сделки.
- Если в ордере указывается некорректная
цена: хуже для лимита, либо лучше для стопа.
Relative strength (Относительная сила)
- фундаментальный показатель привлекательности ценных бумаг за
определенный период, например, за год. При его расчете, все ценные бумаги
ранжируются в зависимости от того, насколько они выросли за этот период.
Наиболее выросшим присваевается ранг 100, а наиболее упавшим - 0. Следует
отличать от технического показателя с похожим названием "Индекс
относительной силы" (Relative strength index или RSI).
Round trip ("Туда и обратно")
- так как позиции по фьючерсам, в отличие от акций, опционов или
облигаций, подлежат обязательному закрытию, брокеры по фьючерсам обычно
котируют свои комиссии сразу за две сделки - покупка и продажа. Такая комиссия
и называется round trip
Ss
Session (Сессия)
- Внутридневное время торговли инструментом.
Short selling (Продажа "без покрытия")
- обратно покупке "с плечом". В ожидании падения акций,
вы можете их продать, взяв эти акции взаймы у брокера. Операция завершается,
когда вы купите эти акции на рынке (идеально, дешевле, чем продали) и вернете
брокеру. В разговорной отечественной практике также встречаются термины
"зашортить" и "шортиться," не соответствующие нормам
литературного русского языка, но означающие то же самое.
Split (Дробление)
- своего рода разбивка акции на несколько. Напрямую не влияет на
величину вашего портфеля. Например, при дроблении 2:1, вместо одной акции
котирующейся по 70 долларов, вы получите две по 35. Применяется тогда, когда
курс акций сильно вырос, что затрудняет работу со стандартными лотами в силу их
значительной стоимости. Косвенное влияние, однако, есть, так как воспринимается
рынком как положительный признак дальнейшего роста. Обратная ситуация
называется по-английски reverse split, что несколько нелогично принято
переводить как "обратный сплит." Формально, он также не влияет на
совокупную стоимость акций в портфеле. Например, при обратном сплите 2:3 вы
получите за 3 акции стоимостью 10 долларов две новых по 15. Рынком
воспринимается как негативный признак.
Spread (Спред)
- Разница между котировками Bid и Ask.
Standard (Стандарт)
- Торговля стандартными лотами.
Stop (Стоп)
- Распоряжение на покупку или продажу валюты при достижении рынком
определенной цены, хуже текущей рыночной цены. Этот ордер обычно выставляется
для ограничения потерь, в случае, если рынок двинулся в направлении, обратном
ожидаемому. Может так же использоваться для открытия позиции
Stop Loss (Стоп-лосс)
- Стоп приказ, фиксирующий возможный убыток для конкретной
открытой позиции.
Take Profit (Тейк-профит)
- Лимит приказ, фиксирующий возможную прибыль для конкретной
открытой позиции.
Tt
Technical
analysis (Технический анализ)
- вид инвестиционного анализа, сторонники которого считают, что
вся доступная информация об инструменте уже отражена в его цене и объеме
операций с ним и, соответственно, графике, изучения которого и достаточно для
предсказания дальнейшего поведения цены.
Tick (Тик)
- минимальная величина изменения цены бумаги на рынке. В настоящее
время, в зависимости от типа и стоимости ценной бумаги, "шаг" цены
может составлять 1/16, 1/32, 1/64 доллара и т.д., хотя в перспективе ожидается
переход на десятичную систему, при которой тик составит 1/100 доллара. При
передаче оперативной информации о движении цен также используются термины
uptick (один тик вверх) и downtick (один тик вниз).
Uu
Usable
Margin (Доступная маржа)
- Средства, которые могут быть использованы на открытие новых
позиций или сняты со счета.
Used Margin (Заблокированная маржа)
- Средства, задействованные на поддержание всех открытых на данных
момент позиций.
Vv
Volatility (Нестабильность)
- поведение ценной бумаги, характеризующееся значительным и/или
частым изменением ее рыночной цены, особенно если такие изменения не связаны с
рыночными или иными внешними факторами. Будучи наиболее рискованными, такие
бумаги в то же время предоставляют активным трейдерам наибольшие возможности
для получения прибыли.
